تتدخل اليابان لدعم الين مع اشتداد “حروب العملة العكسية”

تتدخل اليابان لدعم الين مع اشتداد “حروب العملة العكسية”

تدخلت اليابان لتقوية الين للمرة الأولى منذ 24 عامًا حيث قام ثلاثة من البنوك المركزية الأوروبية برفع أسعار الفائدة ، مما يؤكد التأثير المدمر للتضخم على العملات والسياسة النقدية.

أدى ارتفاع التضخم إلى أعلى مستوياته منذ عدة عقود في كثير من أنحاء العالم إلى زيادات حادة في تكاليف الاقتراض ، مع تراجع أسواق الصرف الأجنبي. وقد أدى هذا بدوره إلى إطلاق ما يسميه الاقتصاديون “حرب العملة العكسية” حيث تسعى البنوك المركزية إلى دعم أسعار صرف عملاتها مقابل الدولار ، من خلال التدخل أو رفع أسعار الفائدة.

جاءت التحركات الأخيرة ، التي تضمنت رفع أسعار الفائدة في المملكة المتحدة وسويسرا والنرويج ، بعد يوم من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بدفع الدولار إلى الأعلى بإعلانه عن رفع سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بنسبة 0.75 نقطة مئوية يوم الأربعاء.

ومع ذلك ، تحرك البنك المركزي التركي في الاتجاه المعاكس ، واستمر في سياسته غير التقليدية من خلال خفض معدل إعادة الشراء لمدة أسبوع واحد من 13 في المائة إلى 12 في المائة على الرغم من ارتفاع التضخم فوق 80 في المائة الشهر الماضي. انخفضت الليرة إلى مستوى قياسي منخفض مقابل الدولار.

في الوقت الذي يراهن فيه المستثمرون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية الرئيسية سيرفعون أسعار الفائدة أعلى مما كان متوقعًا في السابق للسيطرة على التضخم ، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية ، مما أدى إلى تعزيز الدولار وفرض ضغطًا هبوطيًا على العملات الرئيسية الأخرى بما في ذلك الين والجنيه واليورو.

وقال كريشنا جوها ، رئيس السياسة واستراتيجية البنك المركزي في بنك الاستثمار الأمريكي إيفركور: “يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بتحديد وتيرة ارتفاع أسعار الفائدة ونقل الضغط إلى البنوك المركزية الأخرى عبر أسواق الصرف الأجنبي”.

فقد الين نحو خُمس قيمته مقابل الدولار هذا العام ، مما رفع سعر الواردات وساهم في ارتفاع أسعار المستهلك الأساسية في اليابان ، والتي تستبعد أسعار المواد الغذائية المتقلبة ، إلى 2.8 في المائة في أعلى مستوى له منذ ثماني سنوات. سنة حتى أغسطس.

قال ماساتو كاندا ، مسؤول العملة اليابانية البارز ، يوم الخميس إن طوكيو “اتخذت إجراءات حاسمة” لمعالجة ما حذرت من أنه تحرك “سريع ومنحاز” في سوق الصرف الأجنبي. كانت هذه هي المرة الأولى التي تبيع فيها اليابان دولارات منذ عام 1998 ، وفقًا لبيانات رسمية.

تسببت هذه الخطوة في ارتفاع الين إلى 142.39 ين مقابل الدولار في غضون بضع دقائق. في أكثر يوم تقلبًا للعملة منذ عام 2016 ، كان قد وصل سابقًا إلى أدنى مستوى له عند 145.89 ين بعد أن أشار بنك اليابان إلى أنه لن يغير توجيهاته المستقبلية بشأن أسعار الفائدة ويلتزم بسياسته شديدة التيسير.

قال الخبير الاقتصادي في سيتي جروب ، كيشي موراشيما ، إنه حتى لو قام بنك اليابان بضبط سياسته ، فلن يغير بشكل أساسي الصورة الأوسع للفجوة الآخذة في الاتساع في الظروف المالية بين اليابان وبقية العالم. وقال: “إنه لأمر مشكوك فيه للغاية إلى أي مدى يمكن للحكومة أن تتجنب فعليًا هبوط الين مقابل الدولار”.

كانت هناك مخاوف مماثلة في كوريا الجنوبية بشأن انخفاض هذا العام بنسبة 15 في المائة في قيمة الوون مقابل الدولار ، مما أثار تكهنات بشأن ترتيبات مبادلة العملة المحتملة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وهو ما نفته سيئول يوم الأربعاء.

اليابان الآن هي الدولة الوحيدة في العالم التي تحتفظ بمعدلات سلبية بعد أن رفع البنك الوطني السويسري معدل سياسته بمقدار 0.75 نقطة مئوية يوم الخميس ، ليأخذها إلى المنطقة الإيجابية وأنهى تجربة أوروبا التي استمرت لعقد من الزمان بمعدلات دون الصفر.

قاوم بنك إنجلترا يوم الخميس ضغوطًا لمواكبة الوتيرة التي حددتها البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، ورفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.5 نقطة مئوية إلى 2.25 في المائة ومضي قدمًا في بيع الأصول المتراكمة بموجب خطط التسهيل الكمي السابقة.

لكنها أيضًا تركت الطريق مفتوحًا لاتخاذ إجراءات أكثر صرامة في نوفمبر ، حيث ستقوم بتحديث توقعاتها الاقتصادية وتقييم تأثير التخفيضات الضريبية التي من المقرر أن تكشف عنها الإدارة الجديدة لرئيس الوزراء البريطاني ليز تروس يوم الجمعة.

كما رفع البنك المركزي النرويجي أسعار الفائدة بمقدار 0.5 نقطة مئوية ، مما يشير إلى أن الزيادات الأصغر ستستمر حتى أوائل العام المقبل. قدرت Pictet Wealth Management أن البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم قد رفعت هذا الأسبوع أسعار الفائدة بنسبة تراكمية 6 نقاط مئوية.

الاقتصادات الناشئة والنامية معرضة للخطر بشكل خاص فيما وصفه كبير الاقتصاديين بالبنك الدولي بأنه أهم تشديد للسياسة النقدية والمالية العالمية منذ خمسة عقود.

في مقابلة مع الفاينانشيال تايمز ، حذر إندرميت جيل من أن العديد من البلدان ذات الدخل المنخفض قد تتعرض لضائقة ديون.

وقال “إذا نظرت إلى وضع هذه الدول قبل الأزمة المالية العالمية والآن تجدها أضعف بكثير”. “إذا دخلت ضعيفًا ، فعادة ما تخرج أضعف”.

أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى عمليات بيع مكثفة في أسواق السندات الحكومية. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ، وهي معيار رئيسي لتكاليف الاقتراض العالمية ، 0.18 نقطة مئوية إلى 3.69 في المائة ، وهي أعلى نسبة منذ 2011. وارتفع عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات بهامش مماثل إلى 3.5 في المائة.

كما امتد التقلب في سوق السندات إلى الأسهم ، حيث انخفض مؤشر Stoxx 600 الأوروبي بنسبة 1.8 في المائة. انخفض مؤشر S&P 500 في وول ستريت بنسبة 0.8 في المائة بحلول وقت الغداء ، مما تركه على المسار الصحيح لانخفاضه الثالث على التوالي حيث يراهن المتداولون على زيادات كبيرة في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي.