يخاطر Kwarteng بعدم الاستقرار الاقتصادي الخطير

يخاطر Kwarteng بعدم الاستقرار الاقتصادي الخطير

يقول كواسي كوارتنج ، وزير الخزانة ، إن المملكة المتحدة “في بداية عهد جديد”. مرحبًا ، إنه جديد في استعداده لصب الازدراء على السنوات الـ 12 الماضية من حكم حزب المحافظين. إنه جديد في حجم رهانه على الاستقرار الاقتصادي. إنه جديد في وعوده بإحداث تحول في معدل النمو الاقتصادي. لكن السؤال ليس ما إذا كان هذا العصر جديدًا. إنه ما إذا كان سيكون نجاحًا اقتصاديًا أو فشلًا أو كارثة صريحة.

أعلن وزير المالية أن هدفه هو “معدل نمو بنسبة 2.5 في المائة” سنويًا على المدى المتوسط. وفقًا لتوقعات مكتب مسؤولية الميزانية في آذار (مارس) الماضي ، يجب أن تنمو القوة العاملة بنحو 0.5 في المائة سنويًا بين الربع الأول من هذا العام والربع الأول من عام 2027. بين الربع الأول من عام 2008 والربع الأول من عام 2022 ، هذا الاتجاه كان نمو الناتج لكل عامل 0.5 في المائة في السنة. على افتراض أن الحكومة لا تخطط لفتح بوابات الهجرة ، يشير الهدف إلى أن نمو الإنتاجية يجب أن يتضاعف أربع مرات خلال السنوات الخمس المقبلة.

كما صرحت المستشارة أن “خطتنا هي توسيع جانب العرض في الاقتصاد من خلال الحوافز الضريبية والإصلاح”. هل من المحتمل أن تحقق الإجراءات الموضحة في الخطاب مثل هذا التحول؟ الجواب “لا”.

يقترح Kwarteng ، على سبيل المثال ، تسريع الموافقة على مشاريع البنية التحتية. على مدى فترة طويلة من المفترض أن يسرع النمو قليلاً. لكن من غير المتصور أن المشاريع غير المعتمدة اليوم ستحدث تحولا في الاقتصاد في غضون بضع سنوات فقط.

كما عكس المستشار الزيادات الضريبية التي أدخلها سلفه ، ريشي سوناك. ولكن ، كما يلاحظ إيان مولهيرن من معهد توني بلير: “من الصعب أن نرى كيف أن إعادة النظام الضريبي على نطاق واسع إلى ما كان عليه في عام 2021 سيحفز الآن النمو على المدى الطويل”.

كما قرر Kwarteng خفض أعلى معدل لضريبة الدخل إلى 40 في المائة من 45 في المائة. هل هناك أي سبب لافتراض أن هذا سيطلق موجات من ريادة الأعمال؟ في عهد تاتشر ، انخفض المعدل الأعلى من 80 في المائة إلى 40 في المائة. من المثير للجدل ما إذا كان هذا الأداء قد تحسن بشكل ملحوظ. هذا الفأر للتغيير لا يمكنه فعل ذلك بالتأكيد. وهذا أكثر صحة من التخفيض في المعدل الأساسي من 20 في المائة إلى 19 في المائة. بالنسبة للأداء الاقتصادي ، فإن هذه التغييرات طوطمية وليست حقيقية. ومع ذلك ، بالنسبة لتوزيع الدخل ، ستكون حقيقية تمامًا وليست طوطمية.

إذا كانت وعود جانب العرض خيالية ، فإن المخاطر المالية والاقتصادية ليست كذلك. تصل التخفيضات الضريبية الدائمة إلى ما يقرب من 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وفقًا لبول جونسون من معهد الدراسات المالية ، أعلن وزير المالية “أكبر حزمة من التخفيضات الضريبية خلال 50 عامًا دون ما يشبه محاولة زيادة أرقام المالية العامة”. يجب أن يضاف إلى ذلك حزمة طاقة طارئة من المقرر أن تكلف 60 مليار جنيه إسترليني في نصف عام فقط.

خاصة في وقت ارتفاع أسعار الفائدة ، من المؤكد أن مثل هذا السخاء يثير تساؤلات حول القدرة على تحمل الديون. في الواقع ، السوق يطلب منهم بالفعل. كيف يمكن للحكومة أن تستجيب؟ من المفترض عن طريق خفض الإنفاق. ليس لدينا ما يشير إلى أين وكيف.

علاوة على ذلك ، تحدث هذه الزيادة الهائلة في العجز المالي في بلد يعاني من عجز في الحساب الجاري بنسبة 8.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2022 ولديه سعر صرف متدهور ، وبطالة منخفضة ، وتضخم مرتفع بالفعل. من يستطيع أن يعتبر بجدية هذا التخفيف المالي الضخم مسؤولاً؟ سيضطر بنك إنجلترا إلى التضييق بشكل حاد. قد تلوم الحكومة بعد ذلك على نتائج قراراتها.

باختصار ، هذه الميزانية المصغرة لن تفعل شيئًا لرفع النمو على المدى المتوسط ​​، لكنها تخاطر بعدم استقرار الاقتصاد الكلي الخطير. إن الفشل في مطالبة مكتب مسؤولية الميزانية بتقييم أثره هو ببساطة أمر مشين. قد تكون هذه الحكومة غير مبالية بالواقع المؤلم. لكن الواقع عادة ما يفوز في النهاية.

[email protected]