اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.

أسهم ما قبل السوق: بيع سندات الشركات ليس مخيفًا كما يبدو

عندما يقوم التجار بتفريغ سندات الشركات ، غالبًا ما يظهر سؤال مقلق: هل هم قلقون من أن الشركات قد تفشل في الوفاء بالتزاماتها المتعلقة بالديون؟

قد تتحول سلسلة من حالات التخلف عن السداد التي تسحب الاقتصاد وتؤدي إلى اضطراب السوق إلى مشكلة كبيرة. لكن هذا ليس بالضبط ما تشير إليه أسواق السندات الآن.

قال لي فريزر لوندي ، رئيس الدخل الثابت للأسواق العامة في Federated Hermes ، “يبدو الأمر أسوأ مما هو عليه في الأساس”.

تفصيلها: بعض عمليات البيع في سندات الشركات كانت مدفوعة بتوقعات الركود ، والتي من المحتمل أن ترفع عدد حالات التخلف عن السداد. في حالة الانكماش الاقتصادي ، قد تشهد بعض الشركات تجفيفًا في الإيرادات ، مما يجعل من الصعب تغطية التكاليف الأخرى. يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة أيضًا إلى حدوث مشكلات.

لكن هناك عامل فني أكثر يلعب دورًا أيضًا. ارتفعت عائدات السندات الحكومية ، التي تتحرك مع الأسعار المعاكسة ، مع ارتفاع التضخم الذي قابله بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا. وهذا يجعل سندات الشركات – التي عادة ما تكون جذابة جزئيًا لأن عوائدها أعلى – تبدو أقل إغراءً ، خاصةً عندما تكون وول ستريت في وضع البيع.

من المتوقع أن ترتفع حالات التخلف عن السداد في الشركات حتى بداية عام 2023 ، وفقًا لتصنيفات S&P Global. وتتوقع وكالة التصنيف الائتماني أن يرتفع معدل التخلف عن السداد الرئيسي إلى 3٪ بحلول آذار (مارس) المقبل ، مقابل 1.4٪ في العام السابق.

قال نيك كرايمر المحلل في ستاندرد آند بورز: “كنت تعتقد أنه سيبدأ في الانتعاش في الأشهر الثلاثة المقبلة”.

ومع ذلك ، فإن أولئك الذين يتداولون سندات الشركات ليسوا قلقين بشكل مفرط ، حتى لو اتفقوا على أن الركود أمر وارد.

ذلك لأن الشركات في حالة أفضل مما كانت عليه خلال الأيام الأولى للوباء. لقد استفادوا من تكاليف الاقتراض المتدنية خلال العامين الماضيين لتخزين السيولة واتخذوا خطوات لإعادة تمويل ديونهم ، التي أصبح لديهم الآن المزيد من الوقت لسدادها.

أخبرني توم روس ، مدير المحفظة في Janus Henderson Investors ، “بشكل عام ، الميزانيات العمومية للشركات في وضع جيد ، وهناك عدد قليل جدًا من الشركات التي تحتاج إلى إعادة التمويل”.

سيسمح هذا للشركات بامتصاص آثار ارتفاع الأسعار على مدى فترة أطول ، مما يقلل الصدمة.

وقال روس: “إذا بقيت الأسعار مرتفعة لفترة طويلة ، فإن تكاليف الفائدة المرتفعة ستكون مرضية. لكنهم لن يضروا لفترة طويلة بعد”.

بالإضافة إلى ذلك ، كانت الشركات تغدق على المساهمين بإعادة شراء الأسهم وعوائد أعلى خلال فترة التعافي من الوباء. إذا كانوا بحاجة فعلاً إلى ذلك ، فيمكنهم استخدام هذه الأموال لتغطية تكاليف الديون بدلاً من ذلك ، وفقًا لـ Lundie.

وقال “يمكنهم إيقاف ذلك بسرعة كبيرة إذا أرادوا ذلك أو إذا احتاجوا لذلك ، وتحويل تلك الأموال لسداد الديون”.

الإعفاء الضريبي على الغاز في بايدن لن يتغير كثيرًا

دعا الرئيس جو بايدن يوم الأربعاء الكونجرس إلى تعليق الضرائب الفيدرالية على البنزين والديزل حتى نهاية سبتمبر ، تأطير هذه الخطوة على أنها ضرورية لتوفير الراحة للمستهلكين الأمريكيين – مع الاعتراف بأنها لن تحل مشكلة ارتفاع أسعار الطاقة.

وقال بايدن في خطاب من البيت الأبيض: “يمكننا خفض سعر الغاز وإعطاء العائلات القليل من الراحة”.

ليس بهذه السرعة: من شبه المؤكد أن الاقتراح – الذي ينظر إليه بتشكك من قبل الاقتصاديين البارزين – لن يمر عبر الكونجرس.

رفض الرئيس السابق باراك أوباما ذات مرة هذا التكتيك باعتباره وسيلة للتحايل. حتى لو تم تمرير المدخرات من رفع الضرائب مباشرة إلى المستهلكين – وهذا غير مضمون – فقد تصل إلى بضعة دولارات فقط لملء واحد.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن تعليق ضريبة الغاز الفيدرالية قد يؤدي في النهاية إلى زيادة الطلب على الوقود. وهذا لن يؤدي إلا إلى إجهاد العرض المحدود.

وامتنعت رئيسة مجلس النواب نانسي بيلوسي عن المصادقة على الخطة في بيان بعد تصريحات بايدن.

وقالت “سنرى أين يكمن الإجماع على طريق المضي قدما لاقتراح الرئيس في مجلسي النواب والشيوخ”.

لكنها أحدث علامة على أن إدارة بايدن تعتبر التضخم مشكلة سياسية خطيرة ، لا سيما في الفترة التي تسبق الانتخابات في نوفمبر.

الأرقام: انخفض متوسط ​​سعر جالون الغاز العادي في الولايات المتحدة إلى أقل من 5 دولارات للغالون مرة أخرى هذا الأسبوع ، مما منح السائقين مساحة للتنفس.

قال أندرو جروس المتحدث باسم شركة AAA: “قد تكون الأسعار المرتفعة الأخيرة قد أدت إلى انخفاض طفيف في الطلب المحلي على البنزين حيث قل عدد السائقين الذين قاموا بالوقود الأسبوع الماضي”. كما تراجعت أسعار النفط العالمية مع تزايد مخاوف الركود.

ارتفاع أسهم Revlon بعد الإفلاس

الإفلاس لا يخيف جحافل تجار الكراسي. في الواقع ، يبدو أنه يغريهم بالدخول.

اسهم شركة مكياج ريفلون ارتفعت بنسبة تزيد عن 300٪ على مدار جلسات التداول الثلاث الماضية – القفز من حوالي 2 دولار إلى أكثر من 8 دولارات – بعد انخفاضه بنسبة 13٪ في اليوم الذي أعلنت فيه عن خطة إعادة تنظيم الفصل 11.

أخبر المحللون في Vanda Research العملاء أن الارتفاع الحاد في الأحاديث على وسائل التواصل الاجتماعي وانتشار تداول الخيارات الأكثر خطورة – وهي علامة تجارية بين مجموعة Reddit – “يؤكدون أن حشود البيع بالتجزئة تقف وراء أحدث التحركات الأعلى.”

تذكرنا الزيادة بشكل مخيف بما حدث مع شركة Hertz في عام 2020. بعد أن رفعت شركة تأجير السيارات دعوى الإفلاس ، ارتفعت الأسهم. كانت هذه الخطوة مصحوبة بهتافات من المتداولين على Reddit ، الذين كانوا يراهنون ضد البائعين على المكشوف الذين اعتقدوا أن سهم Hertz سيستمر في الانخفاض.

قال فريق Vanda إن البائعين على المكشوف كانوا يدورون حول Revlon ، الأمر الذي ربما لفت انتباه تجار التجزئة.

ملاحظة تحذير: عندما تعلن شركة إفلاسها ، فإن معظم المستثمرين يتسكعون حتى يجفوا. غالبًا ما يكون حاملو السندات والدائنون الآخرون في الصف الأول لاستعادة بعض أموالهم. عادة لا يستفيد حاملو الأسهم ، واستثماراتهم كذلك محيت إذا تم إصدار أسهم جديدة.

التالي

تقدم Accenture و Darden Restaurants و Rite Aid تقارير عن النتائج قبل افتتاح أسواق الولايات المتحدة. يتبع كل من BlackBerry و FedEx و Smith & Wesson بعد الإغلاق.

اليوم أيضًا: اليوم الثاني لشهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قبل بدء الكونجرس في الساعة 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي.

Related Posts

Top World News Free Generator Free Generator No human verification No human verification No human verification No human verification Free Generator No human verification No human verification Free Generator Free Generator Free Generator No human verification Free Generator Free Generator No human verification No human verification No human verification Free Generator No human verification Free Generator Free Generator No human verification Free Generator Free Generator Free Generator Free Generator No human verification No human verification Free Generator